CPI环比连续两个月上涨 专家称2月CPI同比也有望转正

备受市场关注的物价数据出炉：2024年2月8日，国家统计局发布的数据显示，2024年1月份，CPI同比下降0.8%，降幅比上月扩大0.5个百分点；PPI同比下降2.5%，降幅较上月收窄0.2个百分点。

就此，受访经济界专家对《记者表示：“2024年1月CPI同比降幅扩大，主要是受春节错位导致基数上升影响，因为2024年春节落在2月，而2023年春节落在1月。但2月春节错位效应影响反转，预计CPI同比将恢复正增长，同时预计PPI同比也有望在年中前后转为正增长。整体上看，2024年物价涨幅会处于温和偏低水平，这将为货币政策灵活调整提供较大空间。”

国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读时也称：“2024年1月份，受节日效应影响居民消费需求持续增加，全国CPI环比上涨0.3%，连续两个月上涨；受上年同期春节错月对比基数较高影响，同比下降0.8%。扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，涨幅与近10年同期平均水平相当；同比上涨0.4%，保持温和上涨。”

2月CPI同比或现反弹

在CPI方面，2024年1月CPI同比下降0.8%，降幅比上月扩大0.5个百分点。其中，食品价格下降5.9%，影响CPI下降约1.13个百分点。

国金证券首席经济学家赵伟对记者表示：“2024年1月CPI同比降幅扩大，主要原因为春节‘错位’下的高基数拖累。”

董莉娟也表示：“同比降幅扩大，主要是2023年春节位于1月份，加之同期疫情防控转段后消费需求增加，导致2023年对比基数较高所致。”

数据还显示，从同比来看，猪肉、鲜菜和鲜果价格分别下降17.3%、12.7%和9.1%，合计影响CPI下降约0.78个百分点，占CPI同比降幅九成多，是带动CPI同比下降的主要因素。

不过，未来生猪供需有望逐步改善。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为：“由于国内生猪产能持续回落，市场供需改善；同时，国内消费逐步修复，有助于生猪价格逐步回归合理区间。2023年以来，国内生猪产能连续11个月下降，随着消费需求回升，生猪市场有望逐步趋向平衡。”

值得注意的是，CPI环比连续两个月上涨：2024年1月CPI环比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，这是连续两个月上涨。

就此，周茂华告诉记者：“2024年1月消费者物价连续两个月环比改善，猪肉价格同比降幅明显收窄，反映目前国内消费者物价延续改善态势。”

展望未来，多数受访专家预计2024年2月CPI同比有望转正。

周茂华认为：“未来物价有望温和改善。由于春节时间错位，加上国内需求复苏，2024年2月消费者物价同比会有一个反弹，并有望开启消费者物价温和回升路径。”

赵伟也表示，2024年CPI同比中枢或在0.4%左右，伴随基数拖累的逐步减弱、叠加春节“效应”等，2月回升至阶段性高点、0.4%左右。

PPI年中前后或转为正增长

2024年1月PPI环比、同比降幅均出现收窄：PPI同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.2个百分点；同时，PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。

周茂华认为：“2024年1月PPI同比与环比下降，但跌幅收窄，这主要反映国内工业品市场需求相对偏弱，国际能源、原材料等商品价格下降，1月国内传统工业制造业淡季等。但从趋势看，2023年年中以来，PPI同比降幅持续收窄，2024年1月PPI环比降幅收窄，反映国内工业部门整体经营状况在改善。”

董莉娟也表示：“2024年1月份，受国际大宗商品价格波动、国内部分行业进入传统生产淡季等因素影响，全国PPI环比、同比下降，但降幅均收窄。”

展望未来，周茂华认为：“从趋势看，生产者价格同比有望延续改善态势。这源于国内消费和内需保持良好修复态势，生产供给端持续优化调整，越来越多企业逐步转向主动补库存周期，加之2024年基数效应减弱，将为工业品生产价格改善提供动力。一般情景下，预计2024年国内PPI同比在0.6%—1.5%附近。

东方金诚也预计，2024年2月PPI同比降幅将维持在-2.5%左右。据东方金诚分析：“往后看，2024年国际原油价格有望回稳，‘三大工程’全面推动下，国内房地产投资降幅趋于收窄，对国内主导大宗商品价格的抑制作用减弱，加之2023年同期价格基数下沉，2024年上半年PPI同比降幅总体将趋于收窄，并有望在年中前后转为正增长。”

周茂华还指出：“预计随着国内消费者信心恢复、经济活动进一步回归常态，宏观政策支持，将推动供需趋于平衡。而随着物价改善，国内企业销售和利润整体逐步增加，从而带动就业和收入改善，促进国内经济良性循环。”